Proses Penanganan Sengketa Perikatan Jual – Beli Satuan Rumah Susun Melalui Arbitrase

 

Setiap hubungan hukum yang terjadi dalam kehidupan bermasyarakat di Indonesia tidak luput dari suatu permasalahan atau sengketa baik yang dapat dinilai dalam skala kecil atau bahkan skala besar. Hal ini pun terjadi dalam suatu perikatan jual – beli satuan rumah susun. Pada dasarnya suatu perikatan terjadi karena adanya perjanjian dan undang – undang. Khusus perikatan yang terjadi karena perjanjian, harus memenuhi syarat sahnya suatu perjanjian menurut Pasal 1320 Kitab Undang – Undang Hukum Perdata (“KUH Perdata”), yaitu adanya kesepakatan para pihak, kecakapan pihak yang membuatnya, hal tertentu yang diperjanjikan dan sebab – sebab yang halal.

Perikatan jual – beli satuan rumah susun dapat terjadi karena adanya peningkatan permintaan konsumen/calon konsumen untuk membeli rumah susun yang belum selesai dibangun oleh pengembang (developer), sehingga mengharuskan pemerintah untuk mengatur hal tersebut secara khusus dalam Keputusan Menteri Perumahan Rakyat Nomor 11/KPTS/1994 tentang Pedoman Perikatan Jual – Beli Satuan Rumah Susun (“Kepmenpera”). Akibat hukum dari berlakunya Kepmenpera ini adalah setiap adanya perikatan jual – beli satuan rumah susun wajib mengikuti pedoman dalam Kepmenpera tersebut. Hal ini sebagaimana tertulis di ketentuan kedua dalam Kepmenpera.

Kepmenpera ini mengatur mengenai penyelesaian sengketa melalui arbitrase yang ditetapkan sesuai dengan aturan – aturan Badan Arbitrase Nasional Indonesia (BANI) dengan biaya ditanggung renteng oleh para pihak. Tentunya upaya penyelesaian sengketa perikatan jual – beli satuan rumah susun melalui arbitrase ini dapat ditempuh, apabila sebelumnya para pihak telah menempuh terlebih dahulu jalan musyawarah dan mufakat. Bilamana musyawarah dan mufakat tidak tercapai, maka menurut Kepmenpera diatas dapat ditempuh dengan arbitrase.

Arbitrase sebagai suatu upaya alternatif penyelesaian di luar pengadilan yang dipilih dan disepakati oleh para pihak dalam perjanjian, karena merupakan lembaga yang bebas dan otonom menentukan aturan sendiri, biasanya waktu prosedur relatif singkat, diperiksa oleh arbiter yang profesional dan memiliki kerahasiaan (privat) bagi para pihak yang bersengketa.

Pengertian tentang arbitrase sangat beragam, antara lain menurut ahli hukum Prof.M.Subekti adalah penyelesaian suatu perselisihan/perkara oleh seorang atau beberapa orang wasit (arbiter) yang bersama – sama ditunjuk oleh para pihak yang berperkara dengan tidak diselesaikan oleh pengadilan. Sedangkan pengertian arbitrase menurut Pasal 1 ayat 1 Undang – Undang Nomor 30 Tahun 1999 tentang Arbitrase dan Alternatif Penyelesaian Sengketa Umum adalah cara penyelesaian satu perkara perdata di luar peradilan umum yang didasarkan pada perjanjian arbitrase yang dibuat secara tertulis oleh pihak yang bersengketa.

Pada umumnya terdapat kesamaan pengertian bahwa arbitrase adalah sebuah perjanjian dimana para pihak yang bersengketa sepakat untuk menyelesaikan sengketa tersebut oleh orang/pihak ketiga baik seorang atau beberapa orang wasit/arbiter yang dipilih sendiri oleh para pihak tersebut. Penyelesaian sengketa melalui arbitrase menetapkan bahwa para pihak sepakat untuk tidak menyelesaikan sengketa melalui pengadilan.

Secara garis besar proses penanganan sengketa perikatan jual – beli satuan rumah susun melalui arbitrase adalah tidak berbeda/sama dengan proses penanganan sengketa – sengketa perkara hukum yang lain yang diselesaikan melalui arbitrase, yaitu :

1. Adanya sengketa sebagai akibat dari klaim yang tidak disetujui, dan tidak tercapainya perdamaian melalui proses perundingan (negosiasi) maupun musyawarah.
2. Mengajukan permohonan penyelesaian sengketa ke arbitrase sesuai dengan klausula arbitrase yang tercantum dalam perjanjian atau kontrak.
3. Kemudian diadakan pembentukan majelis arbitrase, dan dilanjutkan pada acara persidangan sampai dengan keluarnya putusan arbitrase.
4. Putusan arbitrase harus dilaksanakan secara sukarela oleh pihak yang kalah dalam jangka waktu 30 (tiga puluh) hari sejak putusan dibacakan.
5. Dalam hal pihak yang dikalahkan tidak mau melaksanakan putusan tersebut secara sukarela, maka pihak yang memenangkan putusan arbitrase dapat mengajukan permohonan eksekusi kepada Pengadilan Negeri yang berwenang, dalam hal ini adalah Pengadilan Negeri Jakarta Pusat untuk melaksanakan eksekusi.

Pada faktanya, sering terjadi bahwa pihak yang dikalahkan merasa tidak puas dengan putusan arbitrase, maka pihak tersebut melakukan upaya hukum lainnya dengan mengajukan gugatan pembatalan atas putusan arbitrase. Akan tetapi, tentunya bukan hal yang mudah untuk dilaksanakan oleh Pengadilan Negeri, mengingat pertimbangan hukum bahwa dasar putusan arbitrase tersebut adalah berasal dari kesepakatan para pihak yang dituangkan dalam perjanjian dan disebutkan secara jelas dan tegas, bahwa apabila terjadi sengketa, maka diselesaikan dengan jalan musyawarah mufakat dan apabila tidak tercapai dapat menempuh upaya arbitrase.

HAKIKAT DAN PENGGUNAAN AKUNTANSI

Definisi dan peranan akuntansi

Definisi akuntansi seperti yang diberikan oleh Komite Terminologi dari American Institute of Certified Publik Accountans  adalah sebagai berikut :

Akuntansi adalah suatu seni pencatatan, pengklasifikasian dan pengikhtisaran dalam cara yang signifikan dan satuan mata uang, transaksi-transaksi dan kejadian-kejadian yang paling tidak sebagian diantaranya , memiliki sifat keuangan, dan selanjutnya menginterprestasikan hasilnya.

AKUNTANSI: SENI ATAU ILMU?

Mereka yang berpendapat bahwa akuntansi adalah seni atau keahlian menyarankan agar keahlian akuntansi yang dibutuhkan untuk menjadi seorang pedagang yang baik harus diajarkan dan memerlukan adanya pendekatan “legislatik” terhadap akuntansi. Mereka yang berpendapat bahwa akuntansi adalah ilmu yang sebaliknya menyarankan agar model pengajaran pengukuran akuntansi  dapat memberikan pandangan yang lebih konseptual dan empiris (menerima perubahan-perubahan yang dinamis dan nyata).

Argumentasi yang dijabarkan oleh Mauts adalah:

Akuntansi berhubungan dengan perusahaan, yang tentunya merupakan kelompok sosial, akuntansi berkepentingan dengan transaksi-transaksi dan kejadian kejadian ekonomi lainnya yang memiliki konsekuensi dan mempunyai dampak atas hubungan sosial, akuntansi menghasilkan pengetahuan yang berguna dan berarti bagi orang-orang yang terlibat dalam aktivitas yang memiliki implikasi sosial, akuntansi pada hakikatnya bersifat mental.

Pandangan terhadap akuntansi sebagai suatu ilmu sosial telah meresap ke dalam atmosfer lingkunga akdemik dan riset mengenai akuntansi, menimbulkan terjadinya perpecahan dalam bidang dan profesi ini. Hal ini dibuktikan oleh repons yang diberikan terhadap survei AICPA atas para anggota institut dibidang pendidikan berikut ini:

·         Masalah terpenting yang dihadapi oleh CPA dalam bidang pendidikan adalh adanya kenyataan  bahwa bidang akademi telah terpisah terlalu jauh dari profesi akuntansi

·         Riset akuntansi yang saat ini kebanyakan dijalankan tidak relevan sama sekali dengan akuntansi di dunia nyata dan

·         Para pengajar seirng kali kurang berinteraksi denga para praktisi

Peranan dari akuntansi adalah untuk memberikan informasi mengenai perilaku ekonomi yang diakibatkan oleh aktivitas perusahaan dalam lingkungannya.

 PENGUKURAN DALAM AKUNTANSI 

Secara umum akuntansi dianggap sebagai salah satu alat pengukuran sekaligus suatu disiplin komunikasi. Pengukuran memiliki arti pemberian angka-angka pada objek atau kejadian-kejadian menurut aturan tertentu. 

Terdapat beberapa jenis ukuran yang mungkin dalam akuntansi : 

ü  Ukuran-ukuran akuntansi dapat langsung maupun tidak langsung. Ukuran langsung atau utama adalah ukuran nyata dari suatu objek yang ia miliki. Ukuran tidak langsung diambil secara tidak langsung melalui suatu transformasi aljabar dari sejumlah angka yang mencerminkan ukuran langsung dari beberapa objek. 

ü  Dapat diklasifikasikan sebagai ukuran lampau, masa kini dan masa depan. 

ü  Sebagai suatu ukuran retrospektif, kontemporer atau ukuran prospektif. 

ü  Pengukuran dapat berupa pengukuran fundamental ( di mana suatu angka dapat diberikan kepada suatu sifat sesuai dengan referensinya terhadap hukum alam) dan pengukuran turunan (yang bergantung pada pengukuran dari dua atau lebih kuantitas dan bergantung kepada adanya suatu teori empiris).

ü  Pengukuran dapat (a) dilakukan ketika teori-teori empiris yang telah dikonfirmasikan mungkin dapat digunakan untuk mendukung keberadaan mereka. Atau (b) dibuat melalui suatu keputusan resmi yang di dasarkan pada difinisi yang arbiter. 

JENIS-JENIS SKALA

Jenis-jenis skala dapat diuraikan dalam istilah umum sebagai skala nominal, ordinal, interval atau rasio. 
a. Skala nominal akan membantu dalam penentuan keseimbangan, seperti penomoran pemain sepak bola. 

b. Skala ordinal membentu dalam penentuan lebih besar atau lebih kecil suatu hal, seperti mutu wol atau nomor jalan. 

c. Skala interval membantu menentukan keseimbangan dari interval atau perbedaan suhu dan waktu. 
d. Skala rasio membantu dalam penentuan keseimbangan dari rasio, dengan tambahan fitur dari suatu awal yang unik. 

PEMIKIRAN DIBALIK AKUNTANSI PENCATATAN BERPASANGAN

Akuntansi pencatatan berpasangan meraih ketenarannya yang terbesar melalui risalah Biarawan Luca Paciola mengenai pembukuan yang diterbitkan pada tahun 1494 mengenai deskripsi mengenai pencatatan berpasangan, yang dikenal sebagai “metode venesia “. Pencatatan berpasangan adalah suatu formulasi dari “ dari mana , mau kemana (where got, where give).

Tipe 1: Classificational double-entry akuntansi

Bertujuan untuk mempertahankan persamaan dasar akuntansi:

aset = kewajiban + pemilik ekuitas

Dalam jenis akuntansi, debit menggambarkan klasifikasi, sementara kredit menggambarkan klasifikasinya

Tipe 2: kausal double-entry akuntansi

Menggambarkan hubungan sebab-akibat antara kenaikan dan penurunan yang dalam jenis akuntansi, nilai kenaikan (debit) diimbangi dengan nilai setara dari sebuah pengurangan (kredit).

PRINSIP-PRINSIP AKUNTANSI YANG BERLAKU UMUM (GAAP)

Skinner berpendapat bahwa metode akuntansi harus dapat memenuhi paling sedikit satu dan biasanya beberapa kondisi-kondisi berikut ini, untuk dapat dikualifikasikan sebagai suatu metode yang berlaku umum :

• Metode tersebut kan benar-benar digunakan dalam kasus-kasus yang jumlahnya signifikan, dimana terdapat kondisi yang emmungkinkan untuk menggunakan metode tersebut. 

• Metode tersebut mendapat dukungan yang diberikan melalui pernyataan-pernyataan dari lingkungan akuntansi professional. 

• Metode-metode tersebut mendapat dukungan secara tertulis dari pengajar dan pemikir akuntansi terkemuka.

Mereka yang menginginkan keseragaman dan komparabilitas akan memilih GAAP, mereka yang menginginkan fleksibilitas dan cara-cara yang baik untuk menghadapi kondisi yang beragan akan memilih GAAP, khusus, mereka yang memperdebatkan kondisi-kondisi unik atau menantang standar yang berlebihan akan memilih untuk menggunakan OCBOA.  Faktanya terjadi ketimpangan antara perusahaan besar dengan perusahaan kecil mengenai fungsi GAAP, apakah sama tau berbeda. Kodisi riil yang terjadi pada masa itu adalah lebih banyaknya usaha kecil menengah yang memenuhi sector public. Begini penjelasannya :

a. Perbedaan perusahaan besar dengan perusahaan kecil. FASB secara relative mendefinisikan sebuah peruahaan kecil sebagai suatu perusahaan yang operasinya relative kecil, dikelola oleh pemilik, dan jika ada, hanya memiliki sedikit pemilik yang lain, seluruh pemiliknya ikut terlibat secara aktif dalam pelaksanaan urusan perusahaan, jarang terjadi perpindahan kepemilikan, dan memiliki struktur modal yang sederhana. Sedangkan perusahaan public adalah suatu perusahaan yang sahamnya diperdagangkan di pasar public, diwajibkan untuk memberikan laporan keuangan kapada securities and exchange commission, dan jika laporan keuangannya diterbitkan sebagai persiapan dilakukannya penjualan sekuritas. 

b. Perbedaan di antara pengguna laporan keuangn Terkait dengan perbedaan-perbedaan di antara para pengguna, isu-isunya adalah untuk mengidentifikasi (a) apakah terdapat perbedaan yang nyata antara kebutuhan pengguna laporang keuangan perusahaan public dengan pengguna laporan keuangan perusahaan pribadi, (b) apakah terdapat perbedaan yang nyata di antara para pengguna sehubungan dengan tingkat kepercayaan mereka terhadap laporan keuangan perusahaan pribadi sebagai sumber informasi. Pandangan yang intuitif yang akurat adalah bahwa para pengguna utama dari laporan keuangan perusahaan public adalah para analis keuangan dan pemegang saham public, dan laporan keuangan dari perusahaan yang lebih kecil biasanya ditujukan kepada para pemilik-manajer dan banker serta para pemberi kredit lainnya.

KEBIJAKAN AKUNTANSI DAN PERUBAHANNYA 

Kebijakan akuntansi dari suatu entitas pelaporan adalah prinsip-prinsip akuntansi yang spesifik dan metode-metode penerapan prinsip-prinsip tersebut yang dinilai oleh manajemen dari entitas tersebut sebagai yang paling sesuai dengan kondisi yang ada untuk menyajikan secara wajar posisi keuangan, perubahan yang terjadi pada posisi keuangan, dan hasil operasi sesuai dengan prinsip-prinsip akuntansi yang berlaku umum dank arena itu telah diadopsi untuk pembuatan laporan keuangan. Ketua SEC, Artthur Levit, berpendapat bahwa perusahaan-perusahaan public telah menggunakan enam praktik akuntansi untuk mengelola keuntungan perusahaan :
1. Melebih sajikan perubahan restrukturisasi untuk membersihkan neraca,

2. Mengklasifikasikan jumlah yang signifikan dari nilai harga suatu entitas yang dibeli menjadi biaya penelitian dan pengembangan,

3. Menciptakan kewajiban yang besar untuk menampung pengeluaran-pengeluaran di masa depan guna melindungi laba di masa depan, 

4. Menggunaka asumsi yang tidak realistis dalam mengestimasi nilai kewajiban untuk hal-hal seperti retur penjualan, kerugian pinjaman dan biaya jaminan sehingga kelebihan dari estimasi tersebut dibalik untuk meningkatkan laba di periode berikutnya, 

5. Membuat kesalahan secara disngaja dalam buku perusahaan dan menjustifikasikan kegagalan untuk memperbaiki kesalahan tersebut dengan alas an materialitas, 

6. Mengakui pendapatan sebelum proses untuk menghasilkan selesai. 

 AKUNTANSI YANG DIRANCANG 

Karena kekontrasannya yang dimilikinya dengan pemilihan teknik dan solusi yang didasarkan pada suatu prinsip. Suatu fenomena yang disebut akuntansi prinsip maka disebutlah akuntansi yang dapat dirancang. Aspek-aspek dari akuntansi yang dapat drancang termasuk konsep-konsep yang berbeda seperti :

a. Hipotesis keunggulan salah saji secara selektif

b. Perataan laba, 

c. Manajemen laba, 

d. Kreativitas dalam akuntansi,

e. Kecurangan dalam akuntansi. 

Kreativitas dalam akuntansi dapat digolongkan menjadi (1) akuntansi mandi besar, yaitu pada umumnya mengacu kepada langkah-langkah yang diambil oleh manajemen utnuk secara drastic mengurangi laba per saham saat ini untuk mendapatkan peningkatan laba per sahan di masa yang akan dating. Dan (2) akuntansi kreatif, yaitu istilah yang biasa digunakan oleh pers popular untuk mangacu pada apa yang dianggap oleh jurnalis dilakukan oleh akuntan untuk menjadikan laporan keuangan tampak lebih bagus dari yang seharusnya. Kecurigaan ini hampir berlaku di seluruh Negara. 
Kecurangan adalah istilah generic, dan merangkum seluruh ragam cara yang dapat diciptakan oleh kecerdasan manusia, yang dilakukan oleh seseorang untuk meraih keuntungan dari orang lain dari penyajian yang salah. Ada beberapa macam bentuk kecurangan, yaitu :
a. Kecurangan korporat. Umum dilakukan oleh pejabat, eksekutif manajer pusat laba. 
b. Kecurangan dalam pelaporan keuangan. Jenis-jenis yang umum dari kecurangan dalam pelaporan keuangan meliputi :
1. Manipulasi, pemalsuan atau pengubahan catatan/dokumen,

2. Penekanan atau penghilangan dampak dari transaksi-transaksi yang sudah selesai dari catatan atau dokumen,

3. Pencatatan transaksi tanpa ada substansinya,

4. Kesalahan penerapan dalam kebijakan akuntansi

5. Kegagalan untuk mengungkapkan informasi yang signifikan.

c. Kejahatan kerah putih. Kejahatan kerah putih dapat dikenali dari lima komponen utama, (1) maksud untuk melakukan kejahatan, (2) menyamarkan tujuan, (3) menggantungkan diri pada kenaifan korban (4) tindakan korban secara sukerela untuk membantu pelaku kejahatan (5) penyembunyian pelanggaran tersebut. 

PROLETARISASI TEKNIS DAN IDEOLOGIS PARA AKUNTAN 

Terjadinya persaingan dalam lingkungan pekerjaan memiliki empat aspek : orang tersebut diasingkan dari objek yang ia produksi, dari proses produksi, dari dirinya sendiri dan dari komunitas rekan-rekannya. Dalam kondisi terasing ini, pola piker dari para akuntan, kesadaran mereka, sebagian besar hanya merupakan pencerminan dari kondisi yang mereka temukan dan posisi yang mereka tempati dalam proses produksi. Situasi ini adalah suatu hal yang serius terutama bagi para akuntan wanita. 

 KESADARAN PARA PENGGUNA YANG DIREKAYASA 

Kadang, dalam proses yang mengarah kepada “kesadaran yang direkayasa” ini, manajer mungkin mengganti suatu “kesadaran palsu” melalui suatu proses yang oleh para peneliti telah dikaitkan dengan bermacam-macam istilah, dari perataan laba hingga kecurangan dalam pelaporan keuangan. Dalam merekayasa kesadaran dari para pengguna melalui penyebaran informasi secara selektif tadi, menejemen dapat menembahkannya dengan pencucian otak dan hipnotis secara kolektif atau pengkondisian social. 

I. PERSPEKTIF ETIKA DALAM AKUNTANSI 

a. Etika Utilitarian Asumsi implisitnya adalah bahwa biaya dan manfaat suatu tindakan dapat diukur berdasarkan suatu skala numeric dan yang umum dan dapat ditambahkan atau dikurangkan satu sama lain. Keunggulan dari etika utilitarian adalah : (1) sasaran moralitas (2) proses pemikiran moral (3) fleksibilitas dan pengecualian (4) menghindari konflik aturan. Sedangkan kesulutan yang muncul akubal adanya utilitarianisme adalah : (1) penolakan dari kewajiban khusus (2) penolakan dari hak asasi (3) penolakan dari keadilan. 

b. Etika deontology Pendekatan ini mempertimbangkan suatu tindakan yang menurut moral benar jika telah sesuai dengan aturan moral yang tepat. 

c. Pemikiran dan Kelayakan  Etika ini menggabungkan antara aspek-aspek dari kedua pendekatan tersebut. 

HUBUNGAN TINGKAT SUKU BUNGA DENGAN INVESTASI

KATA PENGANTAR

Puji syukur saya panjat kehadirat Allah SWT.Karena atas rahmat dan hidayah-Nya saya dapat menyusun makalah yang berjudul “HUBUNGAN TINGKAT SUKU BUNGA DENGAN INVESTASI”

Saya juga tidak lupa mengucapkan banyak terima kasih kepada dosen yang mengajarkan kami mengenai Ekonomi Makro dan terutama orang tua saya, yang telah memberikan saya motivasi dan materil dan tak lupa juga teman-teman yang telah memberikan motivasi kepada saya dalam menyelesaikan tugas ini dan dalam penyajian tugas ini.Saya menyadari bahwa masih banyak kekurangan yang terdapat dalam makalah yang saya susun berikut. Maka dari itu , saya mohon doa dan saran atas tugas yang saya telah saya susun ini.

Akhir kata kami harapkan semoga makalah ini dapat bermanfaat bagi

pembaca pada umumnya, dan penulis khususnya.

Hormat Saya

Syarifah Eliza

710 222 0025

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR.........................................................................................................2

BAB I PENDAHULUAN .......................................................................................3

            LATAR BELAKANG MASALAH.............................................................4

BAB II LANDASAN TEORI.................................................................................5

BAB III PEMBAHASAN........................................................................................9

BAB IV KESIMPULAN........................................................................................16

               SARAN.....................................................................................................17

DAFTAR PUSTAKA.............................................................................................18

BAB I

PENDAHULUAN

Setiap pelaku bisnis baik pengusaha, manajer, individu dalam menjalankan kegiatan ekonomi dan bisnis tidak terlepas dari berbagai alternatif keputusan investasi dan pembiayaan. Keputusan investasi dan pembiayaan merupakan keputusan yang saling bertalian seperti mata uang dengan dua sisi, dimana satu sisi adalah keputusan investasi maka di sisi lain adalah keputusan pembiayaan. Secara teoritis, keterandalan keputusan investasi dan pembiayaan sangatlah bergantung pada tingkat suku bunga yang berlaku. Menurut Lawrence J Gitman (2000) tingkat suku bunga merupakan kompensasi yang harus dibayar oleh pihak peminjam (borrower) dana kepada pihak yang meminjamkan (lender). Dari sudut pandang borrower tingkat suku bunga merupakan biaya penggunaan dana (cost of borrowing funds) yang harus dipertimbangkan dalam keputusan pembiayaan, sedangkan dari sudut pandang lender tingkat suku bunga merupakan tingkat hasil yang diharapkan (required return).

Pemahaman secara lebih mendalam tentang karateristik tingkat suku bunga sangat membantu keakuratan hasil keputusan investasi dan keputusan pembiayaan. Dalam praktek, tingkat suku bunga diterjemahkan kedalam berbagai terminologi yang beraneka ragam. Keragaman terminologi suku bunga membawa konsekuensi pada penentuan besaran biaya penggunaan dana dan penentuan hasil yang diharapkan dari suatu proyek investasi. Banyak orang terkecoh dengan suku bunga yang ditawarkan, kebanyakan bagian marketing menggunakan suku bunga sebagai alat pamungkas untuk meningkatkan penjualan. Padahal, suku bunga tersebut memiliki karakteristik yang beraneka ragam, seperti suku bunga flat, suku bunga efektif, suku bunga in advance, suku bunga in arrear, suku bunga fixed, dan suku bunga floating.

Latar Belakang Masalah

Indonesia sebagai negara berkembang merupakan tujuan dari kegiatan investasi baik yang dilakukan oleh investor asing maupun yang dilakukan oleh investor dalam negeri. Akan tetapi apabila iklim investasi yang tidak ramah seperti terjadinya pemboman yang dilakukan oleh teroris di hampir seluruh Indonesia, kondisi politik yang tidak stabil, dan maraknya isu-isu yang menyesatkan dan kerusuhan di mana-mana maka investasi baru sulit untuk diwujudkan. Walaupun ada kegiatan investasi akan tetapi investasi tersebut hanya untuk memperluas ataupun membiayai investasi yang sudah ada sebelumnya.

Sementara tidak dapat dipungkiri bahwa pada saat ini Indonesia memerlukan investasi baru untuk mengurangi tingkat pengangguran yang setelah krisis ekonomi melanda negeri ini semakin menggila. Semakin tinggi tingkat pengangguran, tingkat kemiskinan pun semakin tinggi. Hal ini mengakibatkan pendapatan masyarakat pun semakin rendah. Jalan keluar untuk mengatasi msalah ini adalah dengan menciptakan investasi baru agar masalah pengangguran dapat diatasi sehingga pendapatan masyarakat dapat mengalami peningkatan.

Selain faktor-faktor eksternal di atas ada juga faktor lain yang mempengaruhi kegiatan investasi yang berasal dari dalam dari kegiatan investasi yaitu tingkat suku bunga. Berdasarkan teori yang telah ada hubungan antara tingkat suku bunga dengan kegiatan investasi adalah berhubungan negatif, maksudnya apabila tingkat suku bunga mengalami penurunan maka investasi akan mengalami peningkatan dan sebaliknya apabila tingkat suku bunga mengalami kenaikan maka investasi mengalami penurunan.

BAB II

LANDASAN TEORI

Suku bunga merupakan dana atas harga yang dipinjam (Reily and Brown,1997). Pada waktu perusahaan merencanakan pemenuhan kebutuhan modal sangat dipengaruhi oleh tingkat suku bunga yang berlaku saat itu. Apakah akan menerbitkan sekuritas ekuitas atau hutang. Karena penerbitan obligasi atau penambahan hutang hanya dibenarkan jika tingkat bunganya lebih rendah. Suku bunga yang rendah akan merangsang investasi dan aktivitas ekonomi yang akan menyebabkan harga saham meningkat.

Dalam dunia properti, suku bunga berperan dalam meningkatkan aktivitas ekonomi sehingga berdampak kuat pada kinerja perusahaan properti yang berakibat langsung pada meningkatnya return saham. Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia

Pengaruh lain krisis financial global terhadap ekonomi makro adalah dari sisi tingkat suku bunga. Dengan naiknya kurs dollar , suku bunga akan naik karena Bank indonesia akan menahan rupiah sehingga akibatnya inflasi akan meningkat. Kedua , gabungan antara pengaruh kurs dollar tinggi dan suku bunga yang tinggi akan berdampak pada sektor investasi dan sektor riil, dimana investasi disektor riil seperti properti dan usaha kecil menengah (UKM) dalam hitungan semesteran akan sangat terganggu. Pengaruhnya pada investasi dipasar modal , krisis global ini akan membuat orang tidak lagi memilih pasar modal sebagai tempat  yang menarik untuk berinvestasi karena kondisi makro yang beruntung.

Krisis ekonomi di indonesia pada tahun 1997 juga menunjukan hubungan antara kondisi makro ekonomi terhadap kinerja saham , dimana dengan melemahnya nilai tukar rupiah telah berdampak besar terhadap pasar modal di indonesia. 

Investasi yang berani disebut juga dengan istilah penanaman modal atau pembentukan modal. Dengan kata lain investasi dapat diartikan sebagai pengeluaran atau perbelanjaan penanaman modal atau perusahaan untuk membeli barang-barang modal dan perlengkapan produksi untuk menambah kemampuan memproduksi barang dan jasa yang tersedia dalam perekonomian.

Menurut Paul A. Samuelson dan William D. Nordhaus, investasi adalah pengeluaran yang dilakukan oleh para penanam modal yang menyangkut penggunaan sumber-sumber seperti peralatan, gedung, peralatan produksi dan mesin-mesin baru lainnya atau persediaan yang diharapkan akan memberikan keuntungan dari investasi tersebut.

Komarudin (1983) memberikan pengertian investasi yaitu:

a. Suatu tindakan membeli barang-barang modal.

b. Pemanfaatan dana yang tersedia untuk produksi dengan pendapatan dimasa yang akan datang.

c. Suatu tindakan untuk membeli saham, obligasi atau surat penyertaan lainnya.

Investasi menghimpun akumulasi modal dengan membangun sejumlah gedung dan peralatan yang berguna bagi kegiatan produktif, maka output potensial suatu bangsa akan bertambah dan pertumbuhan ekonomi jangka panjang juga akan meningkat. Jelas dengan demikian bahwa investasi memainkan peranan penting dalam menentukan jumlah

output dan pendapatan.

Kekuatan ekonomi utama yang menentukan investasi adalah hasil biaya investasi yang ditentukan oleh kebijakan tingkat bunga dan pajak, serta harapan mengenai masa depan (Paul A. Samuelson dan William D. Nordhaus, 1993, 183). Faktor penentu investasi sangat tergantung pada situasi di masa depan yang sulit untuk diramalkan, maka investasi merupakan komponen yang paling mudah berubah. Usaha untuk mencatat nilai penanaman modal dilakukan dalam satu tahun tertentu yang digolongkan sebagai investasi, meliputi pengeluaran atau pembelanjaan untuk:

a. Seluruh pembelian para pengusaha atas barang modal dan membelanjakan untuk mendirikan industri-industri.

b. Pengeluaran masyarakat untuk mendirikan tempat tinggal.

c. pertambahan dalam nilai stok barang-barang perusahaan yang berupa bahan mentah, barang yang belum diproses dan barang jadi.

Adam smith menyatakan bahwa investasi dilakukan karena para pemilik modal mengharapkan untung dan harapan masa depan keuntungan bergantung pada iklim investasi pada hari ini dan pada keuntungan nyata. Smith yakin keuntungan cenderung menurun dengan adanya kemajuan ekonomi. Pada waktu laju pemupukan modal meningkat, persaingan yang meningkat antar pemilik modal akan menaikkan upah dan sebaliknya menurunkan keuntungan.

Menurut Harrod-Domar pengeluaran investasi (I) tidak hanya mempunyai pengaruh terhadap permintaan agregat (Z), tetapi juga terhadap penawaran agregat (S) melalui pengauhnya terhadap kapasitas produksi. Dalam prespektif waktu yang lebih panjang ini. I menambah stok kapital (misalnya, pabrik-pabrik, jalan-jalan dan sebagainya). Jadi I=  K, dimana K adalah stok kapital dalam masyarakat. Ini berarti pula peningkatan kapasitas produksi masyarakat dan selanjutnya berarti bergesernya kurva S ke kanan.

Pengeluaran Investasi

                                        P

                                                                                     S0

                                                       a                             b      S1

                                                           

    Z1

                                                                                   

                                                                                                Z0

                                                                                             

                                                                                             

                                                    O                                                                   Q

                                                               

a :   I menggeser Z lewat proses multiplier(jangka pendek).

b:    I menggeser S lewat pertambahan kapasitas produksi(jangka panjang)

Teori Konsep Marginal Efficiency of Capital

Dalam teori makro Keynes keputusan apakah suatu Investasi akan di laksanakan atau tidak, tergantung pada perbandingan antara besarnya keuntungan yang di harapkan (yang menyatakan dalam persentase satuan waktu waktu) di suatu pihak dan biaya penggunaan dana atau tingkat bunga di pihak lain. Apabila tingkat bunga yang berlaku di pasar uang sebesar 2% setiap bulan (atau 24% setahun), sedangkan keuntungan yang di harapkan sebesar 50% maka investasi tersebut masih menguntungkan karena keuntungan (kotor) yang di harapkan 50% jadi melebihi ongkos pendanaan dapat di katakana 50%-

24% = 26% pertahun untuk 10 tahun. Maka jika pengusaha tersebut “rasional” investasi tersebut akan dilaksanakan Secara ringkas :

1. Jika keuntungan yang diharapkan (MEC) lebih besar dari pada

tingkat bunga, maka investasi di laksanakan.

2. jika MEC lebih kecil dari pada tingkat bunga maka investasi

tidak dilaksanakan.

3. Jika MEC = tingkat bunga maka investasi bias di laksanakan

dan bisa juga tidak

Dari uraian di atas, di ketahui bahwa berapa tingkat pengeluaran investasi yang di harapkan oleh para investasi di tentuakan oleh dua hal yaitu tingkat suku bunga yang berlaku dan marginal efficiency of capital. Perilaku makro para investor ini biasanya di ringkas dalam satu bentuk fungsi marginal efficiency of capital atau fungsi investasi.

Tiga hal yang perlu di garis bawahi mengenai fungsi investasi pertama funsi tersebut mempunyai slope, yang negative, artinya semakin rendah tingkat bunga semakin besar pula tingkat pengeluaran investasi yang di inginkan. Kedua, dalam kenyataan fungsi tersebut sulit untuk di peroleh sebab posisinya sangat stabil (mudah berubah dalam jangka waktu yang sangat singkat). Kelebihan fungsi investasi ini akan segera dapat di pahami karena posisinya sangat tergantung pada nilai MEC dari proyek-proyek yang ada dan bahwa MEC adalah keuntungan yang di harapkan oleh investor. Ketiga, yang perlu ditekankan adalah hubungan teori Keynes dengan kenyataan, khususnya masalah tersedianya dana investasi

.

BAB III

Pembahasan

Kepastian usaha merupakan salah satu faktor yang mempengaruhi para pelaku ekonomi untuk menginvestasikan dananya sehingga pada akhirnya akan berdampak pada kinerja perekonomian secara keseluruhan. Salah satu variabel yang dijadikan sebagai indikator untuk menentukan para investor mau menanamkan dananya adalah stabilitas di pasar uang yang ditunjukkan dengan variabel suku bunga. Data mengenai investasi dan suku bunga  Indonesia ditunjukkan dengan tabel berikut :

Data awal

Tabel Investasi dan Suku bunga Indonesia

Tahun	Suku Bunga	Investasi
	%	(Milyar Rp)
1990	19	76196
1991	24.32	88671
1992	20.6	101194
1993	15.55	97213
1994	13.53	118707
1995	17.72	145118
1996	18.26	163453.4
1997	21.01	199301.1
1998	40.07	160326.9
1999	21.2	125010.6
2000	13.5	187284.4
2001	16.48	254089
2002	16.5	252289
2003	11.59	250000

Sumber : Badan Pusat Statistik

Pengujian Ekonometrika dengan menggunakan portable Eviews 4

     Program EVIEWS’ 4 merupakan perangkat lunak pengolahan data yang dikembangkan oleh Quantitative Micro Software (QMS) yang menggunakan pengembangan program Micro TSP yang berbasis Windows sehingga user dengan mudah dapat menggunakan mouse tanpa perlu mengetahui perintah-perintah langsung seperti pada program Mikro TSP versi sebelumnya.

Dependent Variable: INVESTASI
Method: Least Squares
Date: 01/07/11   Time: 13:41
Sample: 1990 2003
Included observations: 14
Variable	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C	198077.2	51401.41	3.853537	0.0023
SUKUBUNGA	-2057.802	2524.066	-0.815273	0.4308
R-squared	0.052482	Mean dependent var		158489.5
Adjusted R-squared	-0.026478	S.D. dependent var		62265.71
S.E. of regression	63084.65	Akaike info criterion		25.07391
Sum squared resid	4.78E+10	Schwarz criterion		25.16520
Log likelihood	-173.5173	F-statistic		0.664670
Durbin-Watson stat	0.367235	Prob(F-statistic)		0.430801

Dependent Variable: INVESTASI
Method: Least Squares
Date: 01/07/11   Time: 13:44
Sample: 1990 2003
Included observations: 14
Variable	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C	12.93369	1.082888	11.94370	0.0000
LSUKUBUNGA	-0.355384	0.370292	-0.959738	0.3561
R-squared	0.071286	Mean dependent var		11.89959
Adjusted R-squared	-0.006106	S.D. dependent var		0.403179
S.E. of regression	0.404408	Akaike info criterion		1.158777
Sum squared resid	1.962547	Schwarz criterion		1.250071
Log likelihood	-6.111439	F-statistic		0.921097
Durbin-Watson stat	0.364878	Prob(F-statistic)		0.356126

Dependent Variable: INVESTASI
Method: Least Squares
Date: 01/07/11   Time: 14:28
Sample: 1990 2003
Included observations: 14
Variable	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C	242589.5	57870.62	4.191929	0.0015
SUKUBUNGA	-1426.977	2452.127	-0.581934	0.5723
Z1	-814662.3	559059.2	-1.457202	0.1730
R-squared	0.205795	Mean dependent var		158489.5
Adjusted R-squared	0.061394	S.D. dependent var		62265.71
S.E. of regression	60324.05	Akaike info criterion		25.04026
Sum squared resid	4.00E+10	Schwarz criterion		25.17720
Log likelihood	-172.2818	F-statistic		1.425167
Durbin-Watson stat	0.706292	Prob(F-statistic)		0.281597

Dependent Variable: INVESTASI
Method: Least Squares
Date: 01/07/11   Time: 14:37
Sample: 1990 2003
Included observations: 14
Variable	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C	12.89148	1.053760	12.23379	0.0000
LSUKUBUNGA	-0.221845	0.374567	-0.592271	0.5656
Z2	3.29E-05	2.54E-05	1.297945	0.2209
R-squared	0.194630	Mean dependent var		11.89959
Adjusted R-squared	0.048199	S.D. dependent var		0.403179
S.E. of regression	0.393342	Akaike info criterion		1.159136
Sum squared resid	1.701899	Schwarz criterion		1.296077
Log likelihood	-5.113951	F-statistic		1.329156
Durbin-Watson stat	0.635047	Prob(F-statistic)		0.304072

 Model yang digunakan adalah dengan menggunakan model NON LINIER

Dependent Variable: INVESTASI
Method: Least Squares
Date: 01/07/11   Time: 14:28
Sample: 1990 2003
Included observations: 14
Variable	Coefficient	Std. Error	t-Statistic	Prob.
C	242589.5	57870.62	4.191929	0.0015
SUKUBUNGA	-1426.977	2452.127	-0.581934	0.5723
Z1	-814662.3	559059.2	-1.457202	0.1730
R-squared	0.205795	Mean dependent var		158489.5
Adjusted R-squared	0.061394	S.D. dependent var		62265.71
S.E. of regression	60324.05	Akaike info criterion		25.04026
Sum squared resid	4.00E+10	Schwarz criterion		25.17720
Log likelihood	-172.2818	F-statistic		1.425167
Durbin-Watson stat	0.706292	Prob(F-statistic)		0.281597

Model non linier

A.      Infestasi = f (Suku bunga)

Ŷ = β₀ + β₁X₁ + e

Y = 242589.5 – 1426.977X₁

β₀ = 242589.5

 Jika X1 (SKB) = 0, maka Y (infestasi asrata-rata Rp 242589.5 Milyar)

β₁ = -1426.977

Jika X1 (SKB) naik 1%, maka Y (infestasi) turun Rp 1426.977Milyar

b. Teori

 Jika SKB naik, maka infestasi berkurang (-)

Jika infestasi naik, maka SKB bisa naik atau turun (+/-)

 Uji tanda

Y = infestasi

X₁ = SKB

Persamaan regresi : Y = 242589.5 – 1426.977X₁ (lolos uji tanda)

Uji tanda

β₀ (two tail)

β₁ (one tail)

Uji β₀

Karena two tail, menggunakan cara probability

Prob. β₀  = 0.0015

α = 0,05

Prob. β₀ <α , maka H0 ditolak, β₀ signifikan

Uji β₁ (one tail)

H0 : β₁ ≥ 0

 Ha : β₁ < 0

 Nilai kritis : α = 0,05

t α, df (n-k)

t (0,05, 10) = 1,812

t β₁ – 1426.977

Maka H₀ ditolak : β₁ signifikan

Uji F

Hipotesa : H₀ : β₀ = β₁= 0

H_a : β₀ ≠ β₁ ≠ 0 : Koefisien β_0,  β₁,  signifikan sehingga ada pengaruh variable bebas secara serentak terhadap variable tidak bebas

Prob. F = 0

α = 0.05

Prob. F < α, maka Ho ditolak : ada pengaruh serentak dari SKB terhadap infestasi

Uji Goodness of Fit

Adj. R² = 0.205795 = 20% < 70%, maka tidak lolos uji goodness of fit

       Kemampuan semua variable bebas (yaitu SKB) dalam menjelaskan perubahan variable tidak bebas (MD) adalah 20% sedangkan sisanya 80%  dijelaskan oleh faktor lain.

3. Interpretasi Hasil Regresi :

        Persamaan hasil regresi tersebut tidak layak karena lolos uji t, uji F, Persamaan hasil regresi :

Y = 242589.5 – 1426.977X₁

β₀ = 242589.5

Jika X1 (SKB) = 0, maka Y (infestasi rata-rata Rp 242589.5Milyar)

 β₁ =  – 1426.977

Setiap pelaku bisnis baik pengusaha ,manajer, individu dalam menjalankan kegiatan ekonomi dan bisnis tidak terlepas dari berbagai alternatif keputusan investasi dan pembiayaan. Keputusan investasi dan pembiayaan merupakan keputusan saling bertalian seperti mata uang dengan dua sisi. Dimana satu sisi adalah keputusan investasi maka di sisi lain adalah keputusan pembiayaan. Secara teoritis, keterandalan keputusan investasi dan pembiayaan sangatlah bergantung pada tingkat suku bunga yang berlaku. Menurut Lawrence J Gitman (2000) tingkat suku bunga merupakan kompensasi yang harus dibayar oleh pihak peminjam (borrower) dana  kepada pihak yang meminjamkan (lender). Dari sudut pandang borrower tingkat suku bunga merupakan biaya penggunaan dana (cost of borrowing funds) yang harus dipertimbangkan dalam keputusan pembiayaan sedangkan dari sudut pandang lender  tingakat suku bunga merupkan tingakat hasil yang diharapkan (required return).

Pemahan secara lebih mendalam tentang karakteristik tingkat suku bunga sangat membantu keakuratan hasil kkeputusan investasi dan keputusan pembiayaan. Dalam praktek, tingkat suku diterjemahkan kedalam berbagai terminologi yang beraneka ragam. Keragaman terminologi suku bunga membawa konsekuensi pada penentuan besaran biaya penggunaan dana dan penentuan hasil yang diharapkan dari suatu proyek investasi. Banayak orang terkecoh dengan suku bunga sebagai alat pamungkas untuk meningkatkan penjualan. Padahal, suku bungan tersebut memiliki karakteristik yang beraneka ragam, seperti suku bunga flat, suku bunga efektif, suku bunga in advance, suku bunga in arrear,suku bunga fixed, dan suku bunga floating.

            

 BAB IV

 KESIMPULAN

Maka kesimpulan yang dapat diambil dari Hubungan tingkat suku bunga terhadap Harga Saham adalah :

•         Tingkat suku bunga memiliki pengaruh yang besar terhadap harga saham

•         Suku bunga yang lebih tinggi akan:

1.      Menurunkan kegiatan ekonomi

2.      Meningkatkan beban bunga
(dengan demikian menurunkan laba perusahaan)

3.      Menyebabkan investor menjual saham dan mentransfer dana pada pasar obligasi

•         Jadi, semakin tinggi suku bunga akan menekan harga saham

•         Tingkat suku bunga sulit dan bahkan tidak mungkin untuk diprediksi

•         Maka, kebijakan keuangan yang baik harus menggunakan:

1.      Bauran utang jangka pendek dan jangka panjang

2.      Strategi perusahaan untuk bertahan pada berbagai suku bunga di masa depan

 Teori yang menyatakan bahwa tingkat suku bunga berhubungan negatif dengan kegiatan investasi benar akan tetapi tidak berlaku lagi di masa sekarang ini. Kegiatan investasi tidak hanya dipengaruhi oleh tingkat suku bunga akan tetapi dipengaruhi oleh faktor lain seperti situasi politik dan keamanan dalam negeri, keadaan ekonomi, dan ketidakpastian hukum, dan pergantian kepemimpinan negara dan pejabat yang terkait. Selain itu perubahan tingkat suku bunga hanya berpengaruh pada investor domestik akan tetapi investor asing dipengaruhi oleh faktor eksternal. Peran serta pemerintah sangat berpengaruh terhadap iklim investasi di Indonesia terutama dalam penentuan kebijakan-kebijakan dan perundang-undangan.Tingkat korupsi Indonesia yang sangat tinggi menyebabkan minat investor untuk berinvestasi semakin melemah. Akibat dari tidak adanya investasi baru di Indonesia menyebabkan tingkat pengangguran di Indonesia semakin bertambah besar hal ini menyebabkan tingkat kemiskinan di Indonesia pun semakin besar jumlahnya.

SARAN

Memahami suku bunga merupakan keharusan bagi setiap pelaku bisnis baik sebagai pelaku yang kelebihan dana (investor) maupun sebagai pelaku yang kekurangan dana (debitor). Bagi investor akan sangat membantu memilih alternatif-alternatif investasi yang lebih menguntungkan, dan bagi debitor akan berguna dalam mengambil keputusan pembiayaan guna mendanai investasi yang akan dilakukan agar menghasilkan biaya modal yang murah. Demikian tulisan ini dibuat, semoga bermanfaat dalam mengambil keputusan investasi maupun pembiayaan.

DAFTAR PUSTAKA

Pengantar ekonomi makro,TEAM PENGAMPUH.Fakultas Ekonomi.Unimed.2011

http://digilib.stiekesatuan.ac.id/gdl.php?mod=browse&op=read&id=jbptstiek-5ngy4qbbphgcxfuxgv4ewc3glifrvq-christanty-1917

http://www.google.com/webhp?hl=id#sclient=psy&hl=id&site=webhp&source=hp&q=suku+bunga+dan+investasi&btnG=Penelusuran+Google&aq=f&aqi=&aql=&oq=suku+bunga+dan+investasi&gs_rfai=&fp=1